Alternative Finanzierungsinstrumente zur Finanzierung nachhaltiger sozialer und grüner Projekte -Green/Social Bond

Mitteilungsvorlage
öffentlich
253381
Die Oberbürgermeisterin
Federführung:
20 Stadtkämmerei
Dezernat:
Dez. II
Alternative Finanzierungsinstrumente zur
Finanzierung nachhaltiger sozialer und grüner
Projekte -Green/Social Bond
Beratungsfolge
Ausschuss für Finanzen, Beteiligungen und
Vergabe
10.07.2025 Kenntnisnahme
Begründung
Die Finanzierung kommunaler Investitionsmaßnahmen stellt für die Stadt Bonn
aufgrund des ansteigenden Volumens eine wachsende Herausforderung dar.
Vor diesem Hintergrund möchte die Verwaltung den Einsatz sogenannter
Green/Social Bonds als ergänzendes Finanzierungsinstrument zu
Kommunaldarlehen einsetzen.
Green/Social Bonds sind Anleihen oder Schuldscheindarlehen, deren Mittel
zweckgebunden in die Finanzierung von nachhaltigen Projekten mit positiven
Klima- und Umwelt- bzw. sozialen Auswirkungen fließen. Sie bieten Kommunen
die Möglichkeit insbesondere neue Investorenkreise zu erschließen sowie
strategische Nachhaltigkeitsziele mit innovativen Finanzierungswegen zu
verbinden. In den letzten Jahren haben bereits Städte wie Hannover, München,
Münster, Köln diesen Weg bestritten.
Die Verwaltung hat sich mit den Voraussetzungen alternativer Finanzierungen
sowie den damit verbundenen Vor- und Nachteilen auseinandergesetzt:
Instrument Vorteile Nachteile
Anleihen und
Schuldscheindarlehen
Erschließung neuer Investoren,
Diversifikation der Gläubigerstruktur
Verbindung von strategischen
Nachhaltigkeitszielen einer
Kommune mit der Finanzierung von
Projekten
Schonung der städtischen
Kreditlimits bei den bisherigen
Geldgebern, vor dem Hintergrund
des steigenden Finanzbedarfs
Außenwirkung wird verbessert
Höhere Kosten als bei einem
Kommunaldarlehen
Höherer Verwaltungsaufwand u.a.
aufgrund des Controlling u. Reporting
als bei einem Kommunaldarlehen
„Timingrisiko“-
Finanzierungskonditionen für eine
große Summe werden zu einem
bestimmten Zeitpunkt festgelegt
i.d.R. keine vorzeitige Tilgung oder
Kündigung im Vergleich zumSeite 1 von 4
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Im Vergleich zu einem Kommunalkredit stellt die Emission eines Green/Social
Bond hohe inhaltliche und formale Anforderungen an die Stadt Bonn. Zur
Schaffung der notwendigen Rahmenbedingungen wird eine Vorbereitungszeit
von rund 9 Monaten benötigt. Ein transparentes qualitatives Rahmenwerk muss
erstellt werden, dass die Kriterien für die nachhaltigen Projekte, die Auswahl,
die Überwachung und die Berichterstattung bzw. die Prozesse für die Auflage
eines Green/Social Bond beschreibt. Dieses Rahmenwerk ist essenziell für die
Glaubwürdigkeit des Green/Social Bond. Für die Unterstützung beim
Rahmenwerk und Platzierung am Kapitalmarkt sowie der Bestätigung der
Nachhaltigkeit der zu finanzierenden Projekte durch eine federführende
Bank fallen Kosten in Höhe von rund 120 TEUR an.
Inwiefern ein Kommunaldarlehen oder ein Green/Social Bond günstiger ist,
hängt von den tagesaktuellen Zinsangeboten ab. Green/Social Bonds bieten
Emittenten in jedem Fall aber einen Zinsvorteil gegenüber einer herkömmlichen
Anleihe bzw. einem herkömmlichen Schuldscheindarlehen von grob 3 Punkten.
Das Volumen des Green Bond soll sich auf 100 Mio. EUR belaufen, wobei nicht
ausgeschlossen wird, dass aufgrund einer starken Nachfrage ein zusätzliches
Volumen von 50 Mio. EUR aufgenommen wird. Geht man von einem Volumen
von 150 Mio. EUR aus, so würde ein Zinsvorteil eines Green/Social Bond
gegenüber einem herkömmlichen Schuldschein von 1 Basispunkt p.a. einen
Zinsvorteil von 15 TEUR bringen. Bei einer Laufzeit des Green/Social Bond von
10 Jahren, werden die zusätzlichen Kosten von grob 120 TEUR langfristig mehr
als kompensiert.
Kommunaldarlehen möglich
Grüne Finanzierungsinstrumente
werden hervorgehoben, kann zu einer
Unterscheidung in „gute und schlechte
Kredite“ führen, dies ist kritisch zu
sehen
Anleihen Größerer Investorenkreis als beim
Schuldscheindarlehen
Bürger*innen können Anleihen durch
kleinere Stückelung erwerben
Höherer Dokumentationsaufwand
aufgrund Börsenplatzierung (höhere
Kosten) im Vergleich zum
Schuldscheindarlehen
Kursschwankungen der Anleihe und
ggf. Rating erforderlich
Ein Verstoß gegen die Prospektpflicht
oder das Vorliegen von
Prospektfehlern birgt sehr hohe
Gefahren, da der Emittent der Anleihe
hierfür die Haftung übernehmen muss
Schuldscheindarlehen
(Ergänzend)
Geringerer Dokumentationsaufwand
aufgrund fehlender
Börsenplatzierung
Geringere Kosten im Vergleich zur
Anleihe (aufgrund kleinerer Volumina
sowie nicht notwendiger
Börsenplatzierung
Eingeschränkte Handelbarkeit im
Vergleich zur AnleiheSeite 2 von 4
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Green/Social Bonds und nachhaltige Finanzierungen werden angesichts der
sich mit hoher Dynamik ändernden Finanzmärkte und der zu finanzierenden
Volumina zunehmend an Bedeutung gewinnen und in Zukunft eine notwendige
und sinnvolle Ergänzung der bisherigen Refinanzierung über
Kommunaldarlehen darstellen.
Im Ergebnis wird die Verwaltung unter Einbezug der Stadtwerke, der
eigenbetriebsähnlichen Einrichtung Städtische Gebäudewirtschaft sowie
anderer städtischer Dienststellen die Ausgabe eines Green/Social Bond in
Form eines Schuldscheindarlehens als Pilot vorbereiten und folgende Schritte
durchführen:
• Vorbereitende Gespräche mit potenziellen Konsortialbanken und
Investoren sowie Durchführung einer Markterkundung auch in Bezug
auf die Beauftragung eines externen Dienstleisters zur Bestätigung der
Nachhaltigkeit.
• Entwicklung einer geeigneten „Verdingungsunterlage“ für die
Konsortialbank sowie Bestätigung der Nachhaltigkeit durch eine
Nachhaltigkeitsberatungsgesellschaft.
• Entwicklung eines geeigneten rechtlichen und organisatorischen
Rahmens (Rahmenwerk) für die Emission.
• Prüfung geeigneter Prozesse für die Auflegung eines Green/Social
Bond sowie Projekte zur Refinanzierung.
Die Finanzierung der zusätzlichen Kosten gegenüber einem Kommunalkredit
wird über den Beschluss einer außerplanmäßigen Ausgabe des Rates am
04.09.2025 in Höhe von ca. 120 TEUR herbeigeführt. Die Deckung erfolgt aus
dem Budget des Steckbrief 1.1.2.5 - Klima-Fonds des Bonner Klimaplans.
Finanzielle Auswirkungen:
Produktgruppe Produktgruppenbezeichnung Produkt Produktbezeichnung
120101601 Kreditwirtschaft 1.20.10.16.01.01 Darlehensverwaltung
Investive Kosten der Maßnahme
Brutto Finanzstelle /
FiPos
Veranschlagt
in
Noch bereit-
zustellen
Deckung
Auszahlungen
Einzahlungen
Investiver
Finanzsaldo
Konsumtive Kosten der Maßnahme jährlich einschließlich Folgekosten
Brutto Finanzstelle /
FiPos
Veranschlagt
in
Noch bereit-
zustellen
Deckung
Auszahlungen /
Aufwendungen
120.000 120101601/
72.1000
120.000 102000103 /
72.1000
Einzahlungen /
ErträgeSeite 3 von 4
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Haushaltsbelastung
jährlich
120.000
Anlage/n
KeineSeite 4 von 4